音乐频道 ›格隆汇9月17日｜美联储FOMC声明：通胀仍然高企。
美联储加息25个基点至3.75%-4%，决议声明称：加息将支持通胀回归2%。
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市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊...
美联储加息25个基点至3.75%-4%，决议声明称：加息将支持通胀回归2%。
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中东原油市场再度承压。沙特关键输油管道遭无人机袭击后被迫关闭，霍尔木兹海峡以外交付的原油价格随之大幅上涨，市场对区域供应进一步收紧的担忧升温，并开始向通胀预期和债券市场传导。
9月16日，据彭博报道，阿曼原油期...
中东原油市场再度承压。沙特关键输油管道遭无人机袭击后被迫关闭，霍尔木兹海峡以外交付的原油价格随之大幅上涨，市场对区域供应进一步收紧的担忧升温，并开始向通胀预期和债券市场传导。
9月16日，据彭博报道，阿曼原油期货价格已升至每桶132.09美元，较国际基准布伦特原油的溢价扩大至近24美元，创3月以来新高。阿联酋穆尔班原油价格也升至每桶约124美元，接近冲突爆发初期水平。与此同时，沙特阿美因袭击事件推迟部分原油交付，进一步推高欧洲原油价格。
随着部分供应受阻，买家开始争夺霍尔木兹海峡以外的替代货源，区域原油价格出现明显分化。油价上涨也重新成为市场关注的通胀变量，并推高债券收益率，令美联储后续政策路径面临更多不确定性。
沙特管道关闭，数百万桶原油供应受阻
沙特东西输油管道上周遭遇多次无人机袭击，随后被迫关闭。自霍尔木兹海峡局势趋紧以来，该管道一直是沙特维持原油出口的重要通道，停运意味着每日数百万桶原油流量受到影响，而市场当前正面临较大的供应压力。
荷兰合作银行高级能源策略师Florence Schmit表示：“东西管道停输——即便只是暂时性的——将压力重新转移到霍尔木兹海峡的过境通道上。鉴于近期针对过往船只的新一波袭击，这本身就制造了新一轮的不确定性。”
目前尚不清楚，沙特试图提高经霍尔木兹海峡出口量的措施，能够在多大程度上弥补管道停运造成的供应缺口。管道能否恢复运行，以及沙特其他出口渠道能否维持稳定，将成为后续市场关注的重点。
霍尔木兹以外原油溢价飙升
阿曼原油和穆尔班原油价格走强，与其交付地点位于霍尔木兹海峡以外有关。当前阿曼原油较布伦特近24美元的溢价，反映出买家对波斯湾内部供应和海峡通行风险的担忧。
尽管仍有部分油轮能够通过霍尔木兹海峡，但船只遭袭风险上升，使买家更加倾向于锁定海峡以外的货源。红海航运受袭与沙特管道遭攻击叠加，也进一步加剧了区域原油供应的紧张程度。
供应冲击正在向更广泛的金融市场传导。原油成本上升可能增加通胀压力，并推高债券收益率；如果油价高位持续，市场对美联储政策路径的判断也可能进一步调整。眼下，市场的关键变量仍是沙特东西管道何时恢复，以及沙特能否通过其他出口渠道弥补受影响的供应。
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市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
格隆汇9月17日｜据CME“美联储观察”：美联储本次会议维持利率不变的概率为11.3%，加息25个基点的概率为88.7%。美联储到10月维持利率不变的概率为6.3%，累计加息25个基点的概率为54.4%，累计...
格隆汇9月17日｜据CME“美联储观察”：美联储本次会议维持利率不变的概率为11.3%，加息25个基点的概率为88.7%。美联储到10月维持利率不变的概率为6.3%，累计加息25个基点的概率为54.4%，累计加息50个基点的概率为39.3%。
格隆汇9月17日｜资产管理公司Diamond Hill固定收益团队的基金经理Henry Song表示，市场预期的美联储加息，与其说是为了显著遏制通胀，不如说是为了巩固央行相对于政治的独立性。“我仍在琢磨，沃什...
格隆汇9月17日｜资产管理公司Diamond Hill固定收益团队的基金经理Henry Song表示，市场预期的美联储加息，与其说是为了显著遏制通胀，不如说是为了巩固央行相对于政治的独立性。“我仍在琢磨，沃什主席是否愿意在其任期这么早的阶段就与总统正面交锋，”Song将关注有关此次加息是一次性行动还是加息周期起点的迹象。他表示，维持利率不变本可由宏观指标佐证其合理性，但这可能被解读为沃什在政治压力下屈服，若如此，长期收益率将会上升。
格隆汇9月17日｜道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，市场基本已经消化了美联储在今夜的决议上加息的可能性。周三油价有所下跌。若能源价格能保持相对平稳，美联储在紧缩力度上或许不会过于激进。目前...
格隆汇9月17日｜道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，市场基本已经消化了美联储在今夜的决议上加息的可能性。周三油价有所下跌。若能源价格能保持相对平稳，美联储在紧缩力度上或许不会过于激进。目前稍令人宽慰的是，曲线长端的收益率也有所回落。美联储的任何动作都应仅仅被视为一种手段，意在让市场确信，他们不会任由通胀失控。这一点，加之美国财政部正考虑在收益率曲线长端采取措施以压低收益率，最终都将对黄金构成长期利好。
格隆汇9月16日｜Diamond Hill的分析师Henry Song表示，债券市场的不确定性要求投资者将资金配置于收益率具有吸引力的短期资产。他预计美联储今天的决议对战争引发的通胀影响甚微，因此前景仍不明朗...
格隆汇9月16日｜Diamond Hill的分析师Henry Song表示，债券市场的不确定性要求投资者将资金配置于收益率具有吸引力的短期资产。他预计美联储今天的决议对战争引发的通胀影响甚微，因此前景仍不明朗。Song还指出，美国财长贝森特控制长期收益率的努力也是徒劳的，因为市场“已经识破了他的虚张声势”。Song的策略是买入“大量当前收益率极高的短期资产”，并保持灵活。如果利率真的走高，他可以在债券到期时重新部署资金。“这就像是一场舞蹈，既要努力维持投资组合的收益率，同时又要为自己保留未来的灵活性。”
（本文作者为 Barrons巴伦，钛媒体经授权发布）
美联储在今天举行的9月会议上加息，如今看起来几乎已成定局——而华尔街甚至已经开始将今年再加一次息的可能性纳入定价。虽然这可能让一些投资者感到紧张，但实际上，...
（本文作者为 Barrons巴伦，钛媒体经授权发布）
美联储在今天举行的9月会议上加息，如今看起来几乎已成定局——而华尔街甚至已经开始将今年再加一次息的可能性纳入定价。虽然这可能让一些投资者感到紧张，但实际上，有些股票可能会因此表现出色。
ProShares“利率上升受益股票”ETF正是投资者的理想选择。该基金专注于在利率走高时表现良好的股票，2022年在美联储加息周期中实现了超过2%的总回报，而标普500指数却暴跌超过18%。
尽管该基金规模相对较小，但因重仓能源股而已上涨36%。科技股和金融股也是其重要组成部分，且估值相对便宜，交易价格仅为14倍，显示出更大的上行空间。您是否准备好抓住这个机会？
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北京时间9月17日凌晨，美联储将公布9月利率决议，市场加息预期已飙升至92%。美国柴油价格创历史新高、核心CPI反弹、10年期美债收益率破5%、房贷利率冲上7.22%……多重压力正把美联储推向加息边缘，但内部...
北京时间9月17日凌晨，美联储将公布9月利率决议，市场加息预期已飙升至92%。美国柴油价格创历史新高、核心CPI反弹、10年期美债收益率破5%、房贷利率冲上7.22%……多重压力正把美联储推向加息边缘，但内部分歧、特朗普施压、AI产业资本开支高企等因素，又让美联储主席沃什左右为难。
市场普遍“默认”加息
北京时间9月17日凌晨，美联储将公布最新利率决议。
目前市场的预期几乎一边倒。CME利率期货定价显示，美联储本次加息25个基点的概率约为92%。如果落地，联邦基金利率目标区间将从目前的3.50%-3.75%升至3.75%-4.00%，这将是美联储自2023年7月以来首次加息。
然而，就在今年年初，市场还普遍押注美联储会进入降息周期。短短几个月，预期从“降息”急转到“加息”，背后是多重压力的集中爆发。
多重压力，把美联储逼向墙角
- 油价疯涨，柴油价格创历史新高
2月底美国和以色列对伊朗发动军事打击，中东局势动荡，直接推高国际油价。传导到美国国内，柴油价格首当其冲。9月11日，美国全国柴油平均零售价首次突破每加仑6美元，15日升至将近6.27美元的历史新高。
柴油涨价很快传导至生产端和消费端。数据显示，美国粮食铁路运输燃油附加费9月第二周平均达到创纪录的每节车厢每英里48美分，同比暴涨153%。一台大型联合收割机每天烧200加仑柴油，按现在的油价，光燃料一天就超过1200美元。今年春季播种季，美国农户仅因柴油涨价就比去年多花了14亿美元。如今柴油价格比2月底又涨了约60%，秋季收获季一来，这些成本最终都会传导到超市的食品价格上。
美国内政部长伯格姆表示，就算禁止石油出口也压不住油价，反而可能招致别国报复。
- 通胀反弹，核心CPI创4个月新高
高企的油价助推了通胀。8月美国核心CPI环比上涨0.3%，创下4月以来新高。数据一出，华尔街投行集体转向鹰派，超过七成主流投行已把9月加息设为基准情景。
惠誉BMI研究公司首席经济师谢哈卜表示，核心通胀显示通胀正在边际上扩散，这正是让美联储偏向鹰派的原因。
- 10年期美债收益率“破5”，全球资产定价之锚松动
9月15日，美国10年期国债收益率一度升至5.045%，为2007年7月以来最高，30年期国债收益率一度升至5.402%。10年期美债被称为“全球资产定价之锚”，今年2月底以来已累计上涨约100个基点，8月25日以来加速上涨约35个基点。
美债收益率为何上涨如此快？北京师范大学经济学教授万喆认为主要源自三重因素：
一是中东冲突推高油价、抬升通胀预期，市场重新定价美联储加息；
二是美国财政赤字高企，财政部要持续大量发债补缺口，但长线资金配置意愿不足；
三是AI产业大规模资本开支，科技企业大量发行长期公司债，和国债抢资金。
美国财政部本想通过扩大长期国债回购来稳定市场，但实际回购规模令市场失望，收益率不降反升。
- 房贷利率冲上7.22%
美债收益率走高，直接带动房贷利率上行。美国30年期固定抵押贷款利率9月15日达到7.22%，创2025年1月以来新高。利率持续走高抑制了房屋销售：美国8月成屋销售环比下降2%，按年化为398万套，是去年6月以来最低。全年房屋销售增长预期从4.3%被调降到1.3%，四季度预计明显萎缩。
沃什为什么“左右为难”？
加息压力这么大，为什么不直接加？没那么简单。
一是美联储内部分歧严重。7月议息会议上，已有三名官员投下反对票，主张加息25个基点，创下近年异议数量之最。主席沃什要推动形成多数一致立场，本身就有阻力。
二是总统公开施压。就在会议召开两天前，特朗普暗示美联储应该降息，称“美国理应享有全球最低利率”。美联储号称独立，但政治压力真实存在。
三是AI产业正在烧钱高峰期。美国AI企业正处于大规模资本开支阶段，加息会进一步推高融资成本，可能拖累科技投资。
四是沃什自己的“鹰派承诺”。他在8月杰克逊霍尔年会上明确表态：如果不能确认通胀在向目标快速靠拢，“我们就还有工作要做”。结果话音刚落，8月CPI就反弹了。不加，等于自己打自己脸，损害美联储信誉；加，又要面对上面三重矛盾。
用东方汇理资管亚洲首席投资官奥图尔的话说：如果央行没有管理好通胀预期，就会损害自身信誉，可能造成负反馈循环，进一步增加已经很高的融资成本。
美联储的利率政策对全球市场有什么影响？
如果美联储加息，全球市场会受到哪些影响呢？
首先，借钱成本可能增加。美联储加息预期可能进一步推高10年期美债收益率，而作为全球“无风险利率”的标杆，10年期美债收益率往上走，全世界政府和企业借美元的成本都会跟着涨。
第二，股市可能承压。美债收益率高了，资金会重新比较“买股票还是买债券”。债券收益这么高，部分资金就会从股市撤走，尤其是高估值的成长板块会面临估值收缩压力。
第三，新兴市场债务风险可能上升。很多新兴经济体是以美元举债的，美元走强、利率上升，它们还债压力会变大。如果出现局部债务危机，可能通过贸易、金融渠道间接影响全球市场。
第四，大宗商品和黄金的波动可能加大。美元强势可能导致以美元计价的大宗商品价格下跌，但地缘冲突又加剧了能源危机，强化避险需求，两股力量博弈下，油价、金价的波动可能加剧。
▌本文来源：央视财经（ID：cctvyscj）
监制/董迎春
制片人/朱思然
主编/赵洪敏 赵晨
记者/高岩 张博涵 邢杰 编辑/梁怿
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尽管市场对美联储加息预期升温，16日现货黄金和白银价格仍直线拉涨，现货黄金一度升至4300美元/盎司上方。截至北京时间16日13:00，现货黄金报4321.68美元/盎司，涨幅为0.66%；现货白银报64.5...
尽管市场对美联储加息预期升温，16日现货黄金和白银价格仍直线拉涨，现货黄金一度升至4300美元/盎司上方。截至北京时间16日13:00，现货黄金报4321.68美元/盎司，涨幅为0.66%；现货白银报64.547美元/盎司，涨幅为1.47%。
分析认为，本次加息已被市场充分定价，黄金短期利空已基本释放；同时，提早加息有助于阻断能源通胀向下游传导，压低远期通胀和利率预期，进一步加息门槛上升，远期流动性预期改善，叠加中东地缘避险升温，共同支撑金价上涨。
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