一、市场概览

9月15日，A股三大指数集体收跌，创业板指跌超1%。上证指数跌0.54%报3864.28点，深证成指跌0.72%报13287.97点，创业板指跌1.15%报3247.92点。沪深京三市成交约1.61万亿元（年内新低），个股约1203只上涨、4096只下跌，普跌格局明显。

板块层面风电设备、玻璃玻纤、电子化学品、铜箔/覆铜板（PCB）、半导体设备及存储、小金属、PET铜箔、MLCC逆势活跃，旅游及酒店、种植业与林业、粮食概念、零售、影视院线、兵装重组、乳业、农业领跌。在指数温和回调、高位题材退潮的环境下，前期被大幅推高估值的部分个股面临修正，催生局部跌停行情，跌停家数有限、市场无需系统性避险。 

二、首次跌停板的风险提示

1.立航科技（603261）：题材退潮的高位估值修正

立航科技（603261）主营飞机地面保障设备、航空器试验检测设备及飞机零件加工装配，客户集中于航空军工。2026年上半年营收1.18亿元（同比+117.90%，主因去年同期审价调减致基数低）、归母净利润-2283万元；但特定客户订单资格受限6个月，且军品审价风险压制全年营收，基本面承压。

风险提示：偏离度高达103.38%，今日首板跌停。军工配套中报仍亏、核心客户订单资格受限6个月，估值与基本面严重背离，全年营收承压，警惕继续下杀。

2.香山股份（002870）：题材退潮的高位估值修正

香山股份（002870）主营汽车智能座舱部件及新能源充配电业务（均胜电子控股），原衡器业务已无销售收入。2026年上半年营收24.02亿元（同比-18.23%）、归母净利润-0.12亿元（由盈转亏），扣非-0.20亿元；9月15日复牌跌停，拟8亿元溢价收购跨界算力资产，引发市场分歧。

风险提示：偏离度96.83%，今日首板跌停。汽车部件中报转亏，复牌拟8亿元溢价收购跨界算力资产引分歧，基本面支撑偏弱，警惕估值继续下修风险。

3.远东股份（600869）：题材退潮的高位估值修正

远东股份（600869）主营智能缆网（线缆）、智慧机场、智能电池，推进“电能+算力+AI”战略，布局光棒、液冷与储能。2026年上半年营收129.92亿元（同比+0.12%）、归母净利润2.05亿元（同比+43.13%），储能收入增394%；线缆主业稳健，但资产负债率偏高、盈利规模相对市值有限。

风险提示：偏离度59.18%，今日首板跌停。线缆主业稳健、中报净利增43%，但股价仍较济安定价溢价近六成，估值仍偏高，短期博弈特征明显，警惕继续下修。

三、市场总结与投资建议

9月15日市场整体温和回调、个股普跌，当日筛选出首次跌停的高估值修正标的3只，均为前期涨幅较大、偏离济安定价显著的正偏离个股（偏离度59%–103%），局部跌停更多源于估值回归而非系统性风险。

操作上应主动规避单纯题材驱动、估值大幅偏离合理中枢的高位个股，降低短线博弈仓位；当前宜控制整体仓位，以“低估+基本面”为锚，耐心等待价值回归。

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9月17日，A股早盘集体低开，三大股指盘初一度上冲，创业板涨超1%，随后震荡回落，生物医药板块大涨，CRO、减肥药、创新药等集体拉升，玻璃纤维、玻璃基板、电子布等概念股活跃，贵金属、油气股等纷纷调整。

港股低开低走，恒指、恒科指早盘双双跌超1%，科网股集体下挫，美团、阿里、腾讯、网易、百度等权重科网股齐跌，AI大模型股逆势反弹，智谱涨5%。债市方面，国债期货震荡上涨。商品方面，国内商品期货多数走高。核心市场走势：

A股：截至发稿，沪指跌0.38%，深成指持平，创业板指涨0.30%。

港股：截至发稿，恒指跌1.31%，恒科指跌1.45%。

债市：国债期货震荡上涨，截至发稿，30年期主力合约涨0.15%，10年期主力合约持平，5年期主力合约持平，2年期主力合约持平。

商品：国内商品期货多数上涨，截至发稿，碳酸锂涨超2%，集运指数、沥青、豆粕、沪锡、沪镍、焦炭等涨超1%，不锈钢、焦煤、沪铜、橡胶、锰硅、沪铝、铁矿石、多晶硅、工业硅、热轧卷板、沪金、鸡蛋等纷纷走高，玻璃、沪银、烧碱、铂金、氧化铝、钯金等纷纷下跌，菜籽、纸浆、燃油、原油等跌幅居前。

09:56

CRO板块强者恒强，近岸蛋白、万邦医药升超14%，药明康德、凯莱英稳步向前。

09:50

早盘算力芯片概念震荡反弹，摩尔线程涨超9%，沐曦股份、芯原股份、国科微、科德教育、云天励飞涨幅靠前。

消息面上，在2026AIDC产业发展大会暨3D数据中心现场会上，华为技术有限公司副董事长、轮值董事长汪涛表示，10万卡以上的超节点集群到2027年将成为基础配置。

09:44

玻璃基板概念震荡拉升，沃格光电触及涨停，力诺药包、京东方A、彩虹股份、红星发展跟涨。

09:41

早盘半导体硅片概念延续昨日强势，中晶科技3连板，有研硅、先导基电、神工股份、立昂微、沪硅产业跟涨。

09:38

创业板指早盘一度拉升涨逾1%。医药生物、算力硬件、半导体芯片等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近2600只。

09:37

创新药概念表现活跃，金石亚药20CM涨停，新赣江、前沿生物、海翔药业、万邦医药跟涨。

09:33

早盘玻纤概念走强，中材科技涨停，国际复材、宏和科技、长海股份、中国巨石跟涨。

中材科技闪电涨停，电子布板块快速拉升，国际复材、宏和科技、长海股份、中国巨石纷纷上扬。

09:25

上证指数低开0.38%，创业板指跌0.43%。黄金、油气、石化、有色金属、覆铜板板块调整。电力、海运板块走强。

09:21

恒生指数低开0.94%，恒生科技指数跌1.03%。小米、美团、腾讯控股、百度集体调整。京东健康跌超2%，携程、阿里健康、美团跌1.9%。

9月17日，光模块板块震荡走强。截至9时43分，创业板人工智能ETF招商(159243)标的指数放量涨1.62%，前几大权重股方面，天孚通信涨4.28%，协创数据涨4.71%，新易盛涨2.91%，中际旭创涨1.97%。

沪指开盘报3877.00点，跌幅0.38%；深成指报13409.88点，跌幅0.33%

财新网09月17日电: 沪指开盘报3877.00点，跌幅 0.38%。

深成指报13409.88点，跌幅 0.33%；创业板指报3297.31点，跌幅 0.43%；中小板指报8277.19点，跌幅 0.22%。

盘面上，机械设备领涨，建筑材料、交通运输、汽车、煤炭、家用电器等板块涨幅居前，石油石化领跌，有色金属、综合、计算机、电子、基础化工等走弱。

消息面上，美联储3年来首次加息，沃什重申通胀过高且持续太久；潘功胜表示维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行；工信部、发改委称2030年电子信息制造业规上企业营收将破30万亿元；香港拟强化离岸人民币枢纽地位，港府将带头使用人民币；全国统一医保医疗服务项目目录首次制定，首批覆盖13个类别；宁德时代将于近日回应相关车企选择其他供应商传闻。

一、市场概览

9月15日，A股三大指数冲高回落、集体收跌。上证指数跌0.54%报3864.28点，深证成指跌0.72%报13287.97点，创业板指跌1.15%报3247.92点，沪深300跌0.67%报4450.04点。沪深京三市成交额约约1.61万亿元（创年内新低，较上日缩量约177亿元），个股呈普跌格局，全天约1203只上涨、4096只下跌。

盘面上，风电设备、玻璃玻纤、电子化学品、铜箔/覆铜板（PCB）、半导体设备及存储、小金属、PET铜箔、MLCC等板块逆势走强，旅游及酒店、种植业与林业、粮食概念、零售、影视院线、兵装重组、乳业、农业等板块领跌。在指数温和回调、个股普跌的环境下，首次涨停且深度低估的标的与题材型连板标的并存，价值修复与情绪博弈交织。

二、首次涨停板的投资机会

1.西陇科学（002584）：业绩支撑的低位低估首板标的

西陇科学（002584）主营化工原料、专用化学品及锂电池正极材料，是国内化学试剂与电子化学品重要供应商。2026年上半年营收43.07亿元（同比+27.90%）、归母净利3941.30万元（同比扭亏），扣非4606.42万元；但净利率约1.1%、经营现金净流出1.99亿元，盈利质量偏弱。

机会提示：深度低估，济安偏离-45.00%，今日首板涨停。中报扭亏、营收增28%，但净利率仅1.1%、现金流净流出，修复看化工景气与新材放量。 

2.国邦医药（605507）：业绩支撑的低位低估首板标的

国邦医药（605507）是全球大环内酯类、喹诺酮类原料药主要制造商，阿奇霉素、克拉霉素等市占率领先。2026年上半年营收31.42亿元（同比+3.84%）、归母净利3.41亿元（同比-25.07%），受汇兑损失与成本上升拖累；经营现金流4.55亿元（同比+342%），动保复苏与植保第二曲线推进。

机会提示：显著低估，济安偏离-40.16%，今日首板涨停。原料药龙头中报净利降25%（汇兑损失拖累），但现金流大增、动保植保复苏，估值修复可期，盈利韧性仍在。

3.浙江众成（002522）：业绩支撑的低位低估首板标的

浙江众成（002522）是国内POF热收缩膜龙头（全球第二），兼营TPE热塑性弹性体。2026年上半年营收8.25亿元（同比+6.45%）、归母净利5393.81万元（同比+48.47%），扣非+66.06%；但TPE业务毛利率约4%拖累整体盈利，净利率偏低、ROE仅2.3%。

机会提示：低估，济安偏离-37.71%，今日首板涨停。中报净利增48%、盈利改善，但TPE板块毛利率仅约4%拖累整体，修复看新材料扭亏与盈利质量提升。

三、连续涨停板的风险提示

1.博汇科技（688004）：题材驱动的高位连板，溢价显著

博汇科技（688004）主营传媒安全、智慧教育、智能显控等软件与信息技术服务（科创板）。2026年上半年营收4012.90万元（同比-21.63%）、归母净利-2073.88万元，扣非-2382万元；经营现金流-4896万元，上市以来持续亏损，9月11日实控人等拟协议转让14.60%股份。

风险提示：溢价高达66.60%，2连板。传媒信息化主业营收降22%、续亏扩大，叠加实控人协议转让14.60%股份，基本面支撑薄弱，警惕高位回撤风险。

2.启明信息（002232）：题材驱动的高位连板，溢价显著

启明信息（002232）是中国一汽旗下工业软件与数智化服务商，主营管理软件、集成服务、汽车电子，聚焦智能制造与信创。2026年上半年营收3.56亿元（同比+7.76%）、归母净利1541.17万元（同比+8.62%），扣非1251.87万元；估值偏高（TTM约166倍）、盈利基数偏小。

风险提示：溢价30.75%，2连板。汽车数智化主业中报微增，但TTM市盈率约166倍、盈利基数偏小，纯题材推动后警惕估值回归与高位回撤风险。 

四、市场总结与投资建议

9月15日市场缩量普跌、三大指数小幅收跌，结构性分化明显。首次涨停且深度低估的标的（济安定价偏离度均低于‑37%）中，西陇科学、国邦医药、浙江众成均录得中报盈利改善或扭亏，基本面有一定支撑，但需关注盈利质量与现金流成色。

连续涨停且显著高估的标的（博汇科技偏离+66.60%、启明信息偏离+30.75%）主要由传媒信息化、汽车数智化等题材情绪驱动，且博汇科技主业续亏、启明信息估值偏高（TTM约166倍），高位追涨风险较大，建议持仓者逢高分批止盈、场外资金保持观望。

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